互联网资产管理存在的主要风险

伴随着互联网资产管理这一新生事物的出现与发展，互联网技术极大地促进了资管行业渠道升级，实质是使得“蛋糕”在传统金融机构、渠道及客户之间重新分配的同时，减少了“浪费”（社会总剩余）。今天我们就一起看看互联网资产管理存在的主要风险吧！

首先，资产质量的不确定性成为互联网资管行业的主要风险。在当下中国经济增速持续放缓的大环境下，互联网资产管理平台和其他传统资管平台一样面临着资产违约的信用风险敞口放大。近期国内一些重大资本市场的违约事件也波及了部分互联网资管平台。部分互联网资管平台缺乏必要的资产管理能力，对金融资产的研判、定位、配置、操作等不具备必要的技术和人力资源，也加剧了资产信用违约对平台的冲击。

其次，目标客户的成熟度有待提高。互联网资管客户群体相对年轻，资产较少，缺乏金融风险意识，对于不同类型的金融产品经验不足，难以理性看待风险与收益。这类客户一方面认定互联网金融平台风险高过银行证券公司等持牌传统资管机构，要求互联网平台提供高过传统机构的收益率，但另一方面盲目将平台视为信用中介，要求平台刚兑，对本息损失零容忍，违背风险收益匹配的基本规律。而许多互联网资管平台为满足这些客户的不合理需求，业务模式单纯通过高收益吸引流量，在缺乏核心能力和风控机制的情况下盲目扩张，无法持续发展，最终造成市场波动，影响行业发展。

再次，从业者管理能力参差不齐导致互联网资管平台也呈现参差不齐的现象。互联网资管平台的水平取决于资产管理能力、客户管理能力、技术能力与内控管理能力。其中资产管理能力是指广义上的资产管理能力，包括平台对金融资产的信息收集是否完备、齐全；对发行方的资质、能力是否有恰当的评价；对产品发行是否合法合规进行判断等。客户管理能力指对客户的需求和风险承受能力的理解和分析，进行有效的资产配置。技术能力主要体现在如对于网上平台的搭建、维护和安全防护等传统方面，但更重要的是互联网资管的核心价值在于通过大数据的技术手段促进前端金融产品和后端客户需求的有效匹配。内控管理能力主要在于互联网资管平台的内控机制是否健全，流程、规则是否清晰，且是否能效管控风险，以及是否满足外部监管的需求等。而在过去数年互联网金融行业快速扩张的历程中，从业平台大多乘风破浪，规模迅速放大，但在这些核心能力的培养上参差不齐。在今年行业规范化的趋势下，能力不足的平台则被充分暴露出其弱点，遭受信用风险流动性风险和操作风险等各种冲击。

同时，监管体系尚需完善。监管风险主要在于监管层面会如何看待互联网资产管理这一新生类型。央行和地方政府对互联网资产管理的政策倾向于积极鼓励与支持，但是详细的监管条例尚未公布，平台自律尚未成型，容易发生行业乱象。同时资产管理业务与许多类型的传统金融资产领域发生重叠，如何让互联网资管在底层金融资产满足传统监管需求的同时，有创新发展的空间，是监管当局正在不断摸索的新课题。在摸索期间，对互联网资管平台的监管框架会不断调整，使得互联网资产平台的定位和发展持续受到影响。另外，一些在传统金融领域已经成为监管底线的要求，如“反洗钱”，在互联网资管平台中未得到强制实施，也造成了事实上的监管真空。

另外，资金监管亦有待加强。对于互联网资管平台，将资金的流动和平台隔离开来对资金的安全性和平台的中介性质及定位都是重要的。此前出现跑路危机的互金平台中，多数存在“资金混用”的问题。但由于银行开户便捷性差所带来的用户体验不佳、第三方支付公司资金实力不足、对平台和银行的技术性要求高，以及年初e租宝等事件造成的行业风险上升而导致银行对平台考量严格等原因，目前在互联网金融企业实现严格意义上的资金存管还具有一定困难。